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編者的話

邁向生物經濟時代，掌握生醫投資趨勢
二十一世紀才剛起步，異常的氣候變化、糧食與能源的短缺、禽流感及愛滋等難解疾病不斷困擾人類社會，生物技術的進展則提供了解決方法，例如幹細胞的研究與治療、基因晶片的疾病診斷、基因改造食物、廢棄物的循環再生、生質能源的閞發等，不但可修復文明科技所產生的危害，同時還可產生推進的作用，對人類社會的助益尤甚於IT技術所帶來的好處，被認為是繼資訊電腦之後，引領全球經濟發展的新動能。

2007年全球生技醫療產業（簡稱生醫產業）的規youtube downloader模持續成長，加上沒有景氣循環包袱，在全球一片不景氣的低氣壓中，更吸引股神巴菲特率先加碼製藥類股。在台灣，生醫產業的市值規模雖然不大，卻有不少產品登上國際舞台，而在政府政策導引下，未來國內廠商的生物技術能量必然會再向上提升，並成為台股的重要明星族群。

本書將帶領投資人一窺生醫產業的整體面貌，同時檢視台灣上市櫃生醫股的營運內涵，並大致檢視相關生技基金的投資價值，讓讀者在邁向生物經濟時代之際，同時也能掌握生醫產業的投資大趨勢。

台灣生技類股從零開始——規模雖小，實力不容小覷
文?編輯部

2007年6月，立法院三讀通過《生技新藥產業發展條例》，為台灣的生技產業注入一劑強心針。同年7月，證交所與櫃檯買賣中心對上市櫃公司進行產業重分類，將生技醫療股（簡稱生醫股）從化工產業中獨立出來，正式替生醫股驗明正身，對生醫產業的長線發展成為一大利多。
促進男性賀爾蒙的保養食品
目前掛牌上市櫃的生醫股共計有37家，2008年7月24日的市值規模為990億元，占台股上市櫃總市值比重還不到一個百分點；儘管如此，台灣卻有不少醫療器材產品已經具備國際級的實力，產業地位不容忽視；加上興櫃市場還有18家準掛牌新兵，以及部分原料藥中間體與醫療器材廠商，如惠光、永光、熱映，與跨足生技保養品市場的台鹽等，並未歸類在生醫類股當中，因此台灣生醫類股的陣容與題材性其實還有相當大的想像空間。

相較美國那斯達克生化類股以新藥研發公司為主（占市值比重近八成），台灣生醫股則以醫療器材族群占多數，其次才是製藥類股，至於專攻基因及蛋白質檢測、農業生技等特殊的新興生技公司就更是少數了。

台股第一家掛牌的醫療器材公司為必翔實業，於2001年上市，也是目前市值最大的生醫股。而隨著新生力軍的加入，醫療器材族群也呈現多元化發展，小從隱形眼鏡（精華）、耳溫槍（熱映）、血壓計（合世、百略、優盛）、血糖計（五鼎），大到如電動輪椅（必翔）、醫療用氣墊床（雃博）等，可謂琳瑯滿目，而且不少產品在國際市場已經具有相當的地位。例如，台灣生產的電子體溫計市占率全球第一大（約60?、數位血壓計市占率達42?而電動代步車、耳溫槍等產品，也分別拿下全球三成左右的市占率。

此外，生產隱形眼鏡的精華光學，在寡占型的全球隱形眼鏡市場中，排名在嬌生、視康、Cooper Vision、博士倫之後，成為第五大品牌，競爭力不弱，也獲得外資法人青睞，股價高居百元俱樂部之列，是上市櫃生醫股的股王。至於同樣排名全球第五大的健身器材廠商喬山，則是目前市值第二大的生醫股。

在製藥類股方面，由於專利新藥的開發流程可能長達十多年，且技術層次較高，投資回收期長，目前國內專注研發新藥的廠商仍屬少數，大多數的掛牌公司多以生產原料藥或代理通路為主；其中，永信為國內第一大藥廠，擁有超過五百多張以上的學名藥生產許可，若以市值計，則為第三大生醫股。

雖然全球藥品市場仍以北美和歐盟諸國為主，而且專利處方藥占有逾七成的市場比重，但隨著專利藥保護期限陸續屆滿，加上各國政府因為醫療保健支出持續攀升，導致藥品採購策略轉向學名藥，在此發展趨勢下，預料包括永信、中化、生達等國內的學名藥公司，未來將有機會分食不少市場商機。

根據統計，自2001年起，每年都有超過新台幣二百億元的投資金額投入國內生技醫療產業，成為支撐產業成長的重要力量，加上政府積極推動台灣成為「生醫科技島」，加上在全球生技產業購併浪潮的消息面激勵下，可望讓台灣生醫類股的投資熱度逐漸升溫。

●台股第一家掛牌的醫療器材公司為必翔實業，於2001年上市。

●永信為國內第一大藥廠，擁有超過五百多張以上的學名藥生產許可。